4月19日，东方证券发布筹划重大事项的停牌公告，称公司正在筹划通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权事宜。业内人士预计，本次合并重组将形成良好的业务互补与协同效应，推动合并后的东方证券综合竞争能力和行业地位持续提升，合并后的东方证券资产总额有望突破6000亿元，进入行业前十，净资产突破1000亿元，分支机构数量将增加至250家左右。
近年来，新“国九条”等政策红利持续释放，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，券业整合明显加速。
与此同时，券商合并后的协同效应已在业绩端得到验证。国泰海通年报显示，2025年全年实现营业收入631.07亿元，同比增长87.4%；归母净利润278.09亿元，同比增长113.52%。国联民生2025年营收与净利润双双创下历史新高，实现营业收入76.73亿元，同比大幅增长185.99%；净利润20.09亿元，同比激增405.49%。
中航证券认为，目前监管明确鼓励行业内整合，在政策推动证券行业高质量发展的趋势下，并购重组是券商实现外延式发展的有效手段。券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用；同时，行业整合有助于提高行业集中度，形成规模效应。
行情方面，4月20日早盘，券商板块小幅高开后窄幅整理，350亿顶流券商ETF（512000）场内价格现涨0.39%，盘中高频溢价，显示买盘资金态度积极。上交所数据显示，券商ETF华宝（512000）近3日连续获资金净流入7666万元。
中银证券表示，2026年一季度券商经营数据整体向好，成交额、两融、投行IPO业务指标均有较大幅度增长，中信证券业绩快报印证板块增长确定性。截至4月15日收盘，券商板块估值处于近十年18%分位，与行业基本面存在错配，性价比凸显，看好基本面驱动下的估值修复。
高景气+低估值，关注券商修复行情！券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098、C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。券商ETF（512000）最新基金规模超350亿元，年内日均成交额超11亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
数据来源：沪深交易所等。
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风险提示：券商ETF（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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责任编辑：杨赐
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